3
2
1
专题讲座
复旦大学财务金融系系列讲座之170期
添加时间:2015/6/9 8:50:39 来源:复旦研修网编 点击数:
复旦大学财务金融系系列讲座之170期 
时间:2015年6月9日(周二)13:30
地点:史带楼303室
主持人:Dr. Fan YU  Department of Finance, School of Management, Fudan University
主题:Risk-Shifting, Contractual Incentives and Adverse Selection of Hedge Fund Managers
演讲者:Dr. Gong ZHAN  Assistant Professor, Department of Finance, School of Management, Fudan University
摘要:We use factor models and optimal change-point regression models to capture the intra-year risk dynamics of hedge fund managers. Those risk shifting managers are further divided into ’Informed’, ‘Uninformed’ and ‘Misinformed’ groups, according to their post-shifting risk adjusted performance. We find evidence that supports the existence of an ‘Adverse Selection’ problem of managers compensation schemes. Namely, incentive contracts, designed to share risks and align interests, induce the strongest risk taking from the least informed or skilled hedge fund managers, whose risk-shifting decisions result in undesired or even deteriorated risk-adjusted returns for investors. We also find that the High Water Mark has only limited influence on mitigating excessive risk shifting.
复旦大学金融总裁班|EMBA研修班|复旦工商管理MBA班|房地产总裁培训班|复旦大学总裁班常年招生
上海市杨浦区邯郸路220号 E-mail:fudan.mba@163.com 招生热线:021-33511084
统计代码